서브프라임 모기지

은행은 대출을 내줄 때 돈을 빌리는 사람이 제때 갚을 수 있는지를 따진다. 빚을 갚지 못한 기록이 있거나, 담보로 잡을 재산이 적거나, 소득이 생활비와 이자를 대기에도 모자란 사람은 「서브프라임」, 곧 우량(프라임)보다 아래 등급으로 분류된다. 서브프라임 대출은 이런 위험을 메우려고 금리가 높고 조건이 불리하다. 찬성하는 쪽은 이것이 젊은이나 차별받는 사람, 목돈이 없는 사람에게도 집을 살 길을 열어 준다고 했다.

2000년대 들어 미국의 서브프라임 모기지는 폭발적으로 늘었다. 전체 주택담보대출에서 차지하는 몫이 1994년 5%(350억 달러)에서 2006년 20%(6천억 달러)가 되었다. 집값이 계속 오르는 동안에는 갚기 어려워도 집을 팔거나 더 비싼 값으로 다시 대출을 받으면 되었으므로 대출 기준이 빠르게 무너졌다. 소득 증명 대신 진술만 받는 대출에서 시작해, 끝에는 소득도 재산도 확인하지 않고 신용 점수만 보는 이른바 「닌자(NINJA)」 대출까지 나왔다. 처음 2~3년은 낮은 「미끼 금리」만 내다가 그 뒤 금리가 크게 뛰는 변동금리 대출도 흔했는데, 2004~2006년의 변동금리 대출 가운데 약 3분의 1이 4% 아래 미끼 금리였고, 미끼 기간이 끝나면 월 상환액이 두세 배로 뛸 수 있었다.

대출업체가 이렇게 위험한 대출을 마구 내줄 수 있었던 것은 대출을 직접 들고 있지 않고 투자은행에 팔았기 때문이다. 투자은행은 수천 건의 대출을 묶어 주택저당증권(MBS)을 만들고, 이를 다시 등급별로 쪼개 부채담보부증권(CDO)으로 팔았다. 신용평가사가 여기에 높은 등급을 매기면서 서브프라임 대출의 위험은 연기금, 유럽 은행, 아시아의 투자자에게까지 퍼졌다.

2006년 집값이 꺾이고 미끼 금리 기간이 끝나자 연체가 쏟아졌다. 2007년 4월 서브프라임 2위 대출업체 뉴센추리 파이낸셜이 파산 신청을 했고, 이 대출을 담은 증권의 값이 무너지면서 그것을 가진 금융기관이 잇달아 흔들렸다. 서브프라임 모기지는 미국 주택시장의 한 귀퉁이였지만, 증권화와 파생상품, 빚으로 불린 금융 체계를 타고 2008년 세계 금융위기로 번졌다. 한국 언론은 이 위기의 첫 단계를 흔히 「서브프라임 모기지 사태」라 불렀다.